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摘要

 利润是企业内外有关各方都关心的中心问题，利润是投资者取得投资收益、债权人收取本息的资金来源,是经营者经营业绩和管理效能的集中表现,也是职工集体福利设施不断完善的重要保障。因此,企业盈利能力分析十分重要。

  从企业角度来看，企业从事经营活动，其直接目的是企业赚取最大限度的利润，并维持企业持续稳定地经营和发展。盈利能力较强的企业比盈利能力较弱的企业具有更大的话力和更好的发展前景，因此，获利能力分析是企业利润相关者了解企业、认识企业、改进企业经营管理的重要手段之一。但不同的报表使用者对盈利能力分析的侧重点不同，因而企业盈利能力分析对不同报表使用者来说，有着不同的意义。

关键词：盈利能力、分析、利润

 

目录

摘  要 4

Abstract 5

引   言 6

一，绪论 6

（一） 选题背景 6

（二）研究意义 7

（三）研究目的 7

（四）研究对象 8

二，三一重工的盈利能力分析 8

（一） 公司概述 8

（二）重工业的现状 9

（三）具体分析评价 9

1，盈利能力分析指标 10

2，资本经营能力分析与评价 10

3，收入利润分析与评价 12

三，同行业盈利能力分析比较 13

四，盈利能力分析的总结 14

参考文献： 15

致 谢 16

引 言
 企业进行盈利能力分析的目的是想利用企业盈利能力的相关指标反映和衡量企业的经营业绩，并且通过盈利能力分析发现企业经营管理中存在的问题，以便企业更好的经营。本文通过对三一重工盈利能力财务指标的计算、分析，以及与同行业企业的横向比较来发现企业经营中存在的问题，为企业的管理者、投资者提出建议。
 
一，绪论
（一）选题背景
       随着我国重工行业市场的快速发展，同行业间的竞争日益激烈，企业盈利水平的高低直接影响着企业的生存与发展。各个企业都将面临着竞争的挑战，如何化解压力并在竞争中发展壮大，是每一个企业管理者需要认真思考的问题。对于企业管理者来说，如何分析企业盈利能力越来越重要，这关系到企业的管理战略与生存发展，它是企业营销能力、获取现金能力、降低成本能力及规避风险能力等的综合体现，也是企业各环节经营结果的具体表现
      为了引导和促使企业搞好主业,真正提高企业经营业绩,应当对当前的衡量企业盈利能力标准进行改革或加以完善。首先，衡量上市公司亏损与否以利润表上“营业利润”项目为准，不再以“利润总额”为准，这样可以引导公司管理当局在企业主营业务上下工夫，切实提高公司业绩，避免企业在非经常性损益上做文章,也有利于资源的优化配置；其次，变当前仅以“利润”单一指标衡量的方法，采用多指标衡量的方法，对公司的偿债能力、盈利能力和资产管理能力综合考虑。
（二）研究意义
盈利能力分析是企业财务分析的重点,是企业管理活动的出发点和归宿点，财务结构分析、偿债能力分析等分析工作的根本目的是通过分析及时发现问题，改善企业财务结构，提高企业偿债能力、经营能力，最终提高企业盈利能力，促进企业持续稳定发展。
企业经营业绩的好坏最终可通过盈利能力来反应，无论是企业的管理层、投资者、债权人，或者其他利益相关者都非常关心企业的获利能力。通过盈利能力分析，能反映企业的业绩，对经营者进行监督，促使他们为更努力为投资者工作，从而保障了投资者的利益。
（三）研究目的
      无论是企业的经理人员、债权人、还是股东，都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变化的趋势的分析与预测。对企业经营人员来说,进行盈利能力分析是企业经营人员最重要的业绩衡量标准，用已达到的盈利能力指标与基期、同行业平均水平、其他企业相比较，可以反映和衡量企业经营业绩、经营人员工作业绩的优劣，发现企业经营管理中存在的不足、缺陷以及重大问题，进而采取措施解决问题，改善企业的管理工作，提高企业收益水平；对于债权人来讲，利润是企业偿债的重要来源，特别是对长期债务而言，盈利能力的强弱直接影响企业的偿债能力，企业举债时，债权人势必审查企业的偿债能力，而偿债能力的强弱最终取决于企业盈利能力，因此，分析企业的盈利能力对债权人也是非常重要的；对于股东或者投资者而言，企业盈利能力的强弱更是至关重要的，股东们的直接目的就是获得更多的利润，股东的股息与企业的盈利能力是紧密相关的，此外，企业盈利能力增加还会使股票价格上升，从而使股东们获得资本收益
（四）研究对象
本文选取三一重工股份有限公司作为研究对象，以其公司对外公布的2009~~2011年度的财务报表作为主要依据，通过计算企业盈利能力分析指标，得出数据并据此进行分析，同时还选取了同行业的中联重科进行对比，以期对三一重工的盈利能力进行合理的评价。
 
二，三一重工的盈利能力分析
（一）公司概述 
        三一重工是中国第二、全球第七的工程机械制造商，也是世界最大的混凝土机械制造商。
        三一重工股份有限公司由三一集团创建于1994年，通过打破国人传统的“技术恐惧症”坚持自主创新迅速崛起。2003年7月3日，三一重工在A股上市（股票代码：600031）；2011年7月，三一重工以215.84亿美元的市值荣登英国《金融时报》全球市值500强，是迄今唯一上榜的中国机械企业；2012年1月，三一重工收购“世界混凝土第一品牌”德国普茨迈斯特（Putzmeister），一举改变全球行业竞争格局。
        三一重工的母公司三一集团于1989年在湖南涟源正式创立，公司名称源于创业初期提出的“创建一流企业，造就一流人才，做出一流贡献”的企业愿景。多年来，三一以“品质改变世界”为使命，致力于为中华民族贡献一个世界级品牌。
（二）重工业的现状
　  今年以来机械工业经济运行形势确实严峻：产销增速在去年已然明显回落的基础上继续回落，而且回落幅度大于去年底的预计。与产销增幅的大幅回落相比，效益下降则更为剧烈。但从上半年逐月变化趋势看，增速回落已趋于平稳，同时在增速剧降的背景下，结构调整正在受到更多关注，从而在总体严峻的形势下增添了一些暖意。
　虽然目前重机行业正处于困难时期，但现在企业的实力不可同日而语，特别是重机现在的装备水平已经达到了很高水准，如果研发水平以及抗击打能力有所提升，再利用好国家相关政策，很多企业都可趁势而上。企业经过蓄积力量五年内可达到国外优势企业同类水平。
  “十二五”期间是我国全面建设小康社会的重要时期，是加快经济转变发展的重要时期，也是工业转型升级的关键时期，未来五年工业的核心任务就是转型升级。
　因此，重机行业要把握工业转型的有利时机，加快实现从规模发展到质量、效益提高的重要转变。                                                                                                        
（三）具体分析评价
       1，盈利能力分析指标

	2009年	2010年	2011年	2010年/2009年	2011年/2010年
销售净利润	14.37%	18.15%	18.44%	126.36%	101.56%
销售毛利率	32.34%	36.85%	36.48%	113.95%	99.00%
主营业务利润率	32.04%	36.46%	35.97%	113.80%	98.66%
资产净利率	15.40%	22.67%	19.30%	147.25%	85.14%
平均净资产	7376955000	11021400000	17739600000	149.40%	160.96%
净资产收益率	26.07%	49.47%	45.99%	189.76%	88.92%
资本增值保值率	1.28	1.18	1.41	91.92%	119.72%

 
由表可知，2010年的各项指标较之2009年都有了很大的提升，2009年各项指标较低的原因可能是收到2008年金融风暴的滞后影响，但2010年的提升，说明这一年中企业采取了很多措施提高了公司的盈利能力，其中涨幅较大的为净资产收益率和资产净利率，这两者的增加相同的原因是净利润的增加，同时平均资产总额和平均净资产的增幅没有净利润增幅大也是增加的原因，而之后的一年则呈现平稳状态，说明企业经营较为稳定，没有太大的政策变动。
 
2，资本经营能力分析与评价
 

项目	2011年	2010年	差异
平均总资产	41379376449.79	26708358930.44
平均净资产	16336066384.83	10782942338.30
负债	30553107550.54	19533512579.37
负债/平均净资产	1.87	1.81	0.06
利息支出	807268230.00	298327253.42
负债利息率	2.64%	1.53%	1.11%
利润总额	10792266785.35	6938245639.19
息税前利润	10599535015.35	7236572889.61
净利润	9361554986.78	6164027496.13
所得税率	24.48%	26.59%	-2.11%
总资产报酬率	28.03%	27.09%	0.94%
净资产收益率	57.31%	57.16%	0.14%

 
根据上表资料对三一重工的资本经营盈利能力进行如下分析：
净资产收益率=【总资产报酬率+（总资产报酬率-负债利息率）*负债/净资产】*（1-所得税税率）
分析对象：57.02%-53.85%=3.17%
循环替代分析：
2010年：【27.09%+（27.09%-1.53%）*1.81】*（1-26.59%）=53.85%
第一次替代（总资产报酬率）：【28.03%+（28.03%-1.53%）*1.81】*（1-26.59%）=55.79%
第二次替代（负债利息率）：【28.03%+（28.03%-2.64%）*1.81】*（1-26.59%）=54.31%
第三次替代（杠杆比率）：【28.03%+（28.03%-2.64%）*1.87】*（1-26.59%）=55.43%
2011年：【28.03%+（28.03%-2.64%）*1.87】*（1-24.48%）=57.02%
总资产报酬率变动的影响为：55.79%=53.85%=1.94%
利息率变动的影响为：54.31%-55.79%=-1.48%
资本结构的影响为：55.43%-54.31%=1.12%
税率变动的影响为：57.02%-55.43%=1.59%
   可见，三一重工公司2011年净资产收益率比2010年净资产收益率提高了3.17%。主题是由于资产报酬率引起的，总资产报酬率的贡献为1.94%，其次企业筹资成本上升对净资产收益率带来的是负面影响，它使得净资产收益率下降了1.48%；负债与净资产比率的上升发挥了一定的财务杠杆作用，使得净资产收益率上升了1.12%，所得税率的降低为净资产收益率的上升做出了贡献，使得净资产收益率上升了1.59%。
 
3，收入利润分析与评价

项目	2011年	2010年	差异
营业收入	50776301487.57	33954939086.19
营业成本	32252231386.79	21441837544.23
营业利润	9847199478.61	6896883960.75
利润总额	10792266785.35	6938245636.19
净利润	9361554986.78	6164027496.13
利息支出	807268230.00	298327253.42
总收入	51939607662.93	34148041840.32
营业收入利润率	19.39%	20.31%	-0.92%
营业收入毛利率	36.48%	36.85%	-0.37%
总收入利润率	20.78%	20.32%	0.46%
销售净利润率	18.44%	18.15%	0.28%
销售息税前利润率	22.84%	21.31%	1.53%

   由上表可知，三一重工企业2010年比2011年的营业利润收入率，营业收入毛利率，总收入利润率，销售净利润率，销售息税前利润率都有小幅度的提高，这表明盈利能力比较稳定，且稳定发展中略有增长。
三，同行业盈利能力分析比较
                 

	三一重工	中联重科
盈利能力指标
销售净利润	14.37%	11.65%
销售毛利润	32.34%	32.40%
主营业务利润率	32.04%	25.19%
平均资产总额	15392300000	29293800000
资产净利率	15.40%	8.26%
平均净资产	7376955000	6682865000
净资产收益率	26.07%	32.10%
资本增值保值率	1.28	1.35

   由表可知，资产净利率三一重工比中联重科高7.14个百分点，而净资产收益率却比中联重科低了6.03个百分点，三一的净利率小于中联的差额比较大，而平均资产总额小于中联的差额比较小，从而导致净利率比中联高，而净资产收益率比中联低的原因是中联的净利率高而平均资产却比三一低。

四，盈利能力分析的总结
    盈利是企业生产经营活动的最终成果,盈利能力是企业赚取利润的能力，盈利能力的分析内容主要涉及三个方面，即资本经营盈利能力分析、资产经营盈利能力分析、商品经营盈利能力分析，它们在一定程度上反映了企业的盈利能力。实践中的财务分析指标虽然在一定程度上能满足偿债能力、盈利能力和整体评价分析的要求，但仍存在不足，在分析企业的财务状况时，我们应该适当的增加或者调整这些分析指标，以弥补财务分析的不足。我们可以增加现金流量、利润结构等指标，综合全面反映收益的质量；还可以增加非财务分析指标,如产品市场占有率、产品质量指标，使之与现代会计目标和现代信息技术的发展相适应。除了对盈利指标进行分析判断以外，还应该考虑企业的税收政策、资本结构等的影响，这样才能充分的评价企业的盈利能力。      
 

参考文献：

[1]孙银英.影响企业盈利能力的因素分析[J].山西财经大学学报.2011(2)                           

[2]李蕊爱.加强我国企业的成本控制[J].宏观经济管理.2011(5)

[3]张金昌.财务分析学教程[M].北京大学出版社.2010年7月(9)

[4]张颖.论企业价格管理中的成本控制[J].价格论与实践.2011(8)

[5]汪洋.企业获利能力的因素分析[J].山西财经大学学报.2011(2)

[6]王秀丽,张新明.企业利润结构的特征与质量分析[J].会计研究.2005(9)

[7]张先治,陈友邦.财务分析[M].东北财经大学出版社.2012年2月(12)

[8]三一重工股份有限责任公司财务报告.百度文库